据知情东谈主士披露，寰球第二大矿业公司力拓(RIO.US)与嘉能可近期就合并业务进行了初步谈判。若合并生效，这将成为历史上最大的矿业往复，有望打造出一个能与永久行业最初者必和必拓集团相比好意思的矿业巨头。不外，由于波及巧妙信息，这些知情东谈主士条款匿名，且现在尚不明晰谈判是否仍在进行中。力拓和嘉能可的代表均拒却置评，力拓的好意思国存托根据下降，而嘉能可则高潮8.7%。
从市值来看，力拓周四伦敦收盘时市值约为1030亿好意思元，嘉能可市值约为550亿好意思元，必和必拓市值约为1260亿好意思元。尽管合并出路诱东谈主，但任何往复王人会濒临多重潜在龙套。其中一位知情东谈主士示意，嘉能可雄壮的煤炭业务或成绊脚石，可能会被剥离，而其在哈萨克斯坦和刚果民主共和国的资产对力拓来说迷惑力有限。此外，两家公司的文化和历史也大相径庭。
昔时几年，采矿业往复波浪倾盆，主要因最大分娩商但愿扩大铜产量，而铜是寰球脱碳发奋的中枢金属。嘉能可和力拓王人领有寰球最优质的铜矿，但力拓和必和必拓相同，仍严重依赖铁矿石推动利润增长。干系词，中国捏续数十年的建树喜悦行将狂妄，铁矿石市集似乎将进入永久疲软期。
历史重演
嘉能可曾于2014年提出与力拓合并，是该行业最积极的往复者之一。该公司前首席扩充官伊凡·格拉森伯格曾率先与力拓酌量，现在仍捏有劲拓近10%的股份。
加拿大皇家银行成本市集分析师本·戴维斯示意：“历史老是重演，这很趣味趣味，尤其是从当时起，他们走上了截然相背的谈路。”
尔后十年，力拓集团一直试图开脱对化石燃料的依赖，弥散退出煤炭开发，转而发展铜和锂业务。比较之下，嘉能可则增多了煤炭业务，包括从力拓集团收购矿山。
嘉能可在2023年试图收购泰克资源有限公司(TECK.US)，但未能生效，最终收购了这家鸿沟较小公司的煤炭部门。必和必拓客岁试图以490亿好意思元收购英好意思资源集团，这迫使英好意思资源集团加速业务改良，四肢其驻守政策的一部分，但最终却白手而归。
在席卷该行业的往复波浪中，铜是重中之重。大型矿业公司遑急但愿增捏这种投资者醉心的巨额商品，但现存矿山正在老化，品位较低，而新矿很难找到，建酿成本腾贵。
收购嘉能可后，力拓将获取智利科拉瓦西矿的股份，该矿是力拓觊觎已久的宝藏之一，亦然其十多年来觊觎的宝藏之一。英好意思资源集团在归拢矿山的股份是必和必拓客岁入购提出的主要诱因，而彭博社此前曾报谈称，在2015年巨额商品价钱暴跌技巧，力拓曾向嘉能可和英好意思资源集团发出收购该矿股份的要约。
彭博行业谋折柳析师格兰特·斯波雷示意，两家公司的合并将创造出寰球最大的铜矿开发公司。
合并濒临重重龙套
干系词，龙套也非常较着。嘉能然则寰球最大的煤炭运载商，该公司最近在听取投资者响应后决定不剥离这个利润丰厚的部门。嘉能可开发镍和锌，而力拓不开发巨额商品，而且在刚果民主共和国领有铜和钴矿——这是一个难以筹谋的地点，力拓永久以来一直幸免进入。
嘉能可还筹谋着宇宙上最大的巨额商品往复业务之一——购买、销售和运载巨额金属、煤炭和石油。与力拓的合并将激发东谈主们对嘉能可煤矿资产的质疑，力拓几年前退出了该业务。嘉能可一经寰球最大的能源煤运载商和最大的焦煤分娩商，任何合并王人可能引起监管机构的反把持审查。
最较着的龙套之一是两家公司之间的文化冲破。嘉能不错繁忙、勇敢著称，在进入矿业之前，它是一家巨额商品往复商。2011年，该公司在前雇主格拉森伯格的衔尾下上市，之后他把公司交给了加里·纳格尔，后者是别称南非培训的司帐师，在公司中支配升迁，在筹谋煤矿和往复煤矿分娩的燃料方面名声大噪。
力拓一直对并购捏严慎格调——十多年前，两笔可怜性的并购往复曾困扰效力拓——但连年来力拓严慎地回想了并购鸿沟。该公司以31亿好意思元收购了一家铜矿公司，收购了阿根廷的一个锂格式，并于客岁已毕了一项以67亿好意思元收购Arcadium Lithium Plc的往复。
机遇与挑战并存
力拓首席扩充官雅各布·施陶霍尔姆一直公开对大型往复和鼓励反弹的可能性捏怀疑格调。就在上个月，他还示意，投资者可能会看到为获取更多铜而进行大型往复的负面影响。
力拓还进行了透顶的文化变革，力拓试图从澳大利亚陈腐土著遗迹被毁的庆幸中走出来，这一事件最终导致首席扩充官和董事长双双丢掉了使命。
在施陶霍尔姆的衔尾下，嘉能可发奋重塑声誉，并发奋照看矿场欺侮、性淆乱和种族气愤等问题。嘉能可也濒临着声誉方面的挑战，连年来，该公司破钞了卓著15亿好意思元来照看一系列针对寰球行贿和靡烂的探问。
这两家公司王人有大型基石鼓励。彭博社汇编的数据炫耀，继格拉森伯格之后，嘉能可的第二大鼓励是卡塔尔主权钞票基金，而中国铝业公司捏有劲拓卓著14%的股份。
这次谈判适值力拓公司发展势头强盛之际。与大多数竞争敌手比较，力拓公司领有无与伦比的增长规划，其铜、铁矿石和锂格式王人将在不久的改日干预使用。
戴维斯示意：“鉴于两家公司的政策不合，力拓现在的动机尚不解确。关于嘉能可来说，这可能为其大鼓励提供了一条退出途径。”
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