近期kaiyun.com，同宇新材料（广东）股份有限公司（下称“同宇新材”）创业板IPO的肯求已处于提交注册阶段。

钛媒体APP留神到，在行将叩响成本市集大门的遑急节点，公司事迹却出现权贵下滑，还疑似碰到大客户削减订单。财务数据裸露，同宇新材真实通盘居品销售单价均大幅着落，其研发用度率经久远低于行业平均水平，可毛利率却保执高位。

值得留神是的，笔据同宇新材的官方形色，第三大鼓吹纪仲林未本色参与公司野心，可是在此前公司与市指引的洽谈会中，纪仲林却稳坐“C位”。

还未上市，事迹执续变脸，还疑似遭受大客户砍单

同宇新材主贸易务系电子树脂的研发、坐褥和销售，主要欺诈于覆铜板坐褥，居品主要包括MDI改性环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、高溴环氧树脂、 BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂等系列。

2022年-2024年（下称“发扬期”），同宇新材远隔结束贸易收入119284.77万元、88624.95万元、95246.85万元，年均复合增长率为-10.64%，出现了负增长。

而比营收更为倒霉的是净利润，发扬期内，同宇新材的净利润远隔为18800.32万元、16447.93万元、14330.56万元，执续下滑，年均复合增长率为-12.69%，这也意味着，同宇新材还未上市，事迹就已变脸。

要阐明的是，到了2025年，同宇新材的利润依旧未有改善。据悉，2025年1-3月，同宇新材瞻望归母净利润为3314.9万元，同比下滑4.43%，扣非归母净利润为3304.52万元，同比下滑1%。这不禁令东说念主关于公司的成长性产生了极大的担忧。

钛媒体APP留神到，在事迹下滑的同期，同宇新材似乎还遭受了大客户的砍单。发扬期内，同宇新材上前五大客户产生的销售收入远隔为94752.15万元、67823.41万元、65480.32万元，远隔占当期贸易收入的79.43%、76.52%、68.75%，客户高度聚首，具体情况如下：

通过上表可见，动作同宇新材的前两大客户的南亚新材、华正新材，其关于同宇新材的采购执续下滑，特别是南亚新材，2024年的订单较2022年真实少了一倍。

再回到同宇新材的事迹，从上述情形可知，2022年，公司的事迹创下了一个岑岭，但关于该事迹的合感性。d原因是2022年同宇新材的主要客户，即南亚新材、华正新材、生益科技，贸易收入远隔同比下降10.19%、9.23%、11.15%，扣非后归母净利润远隔同比下降106.19%、91.26%、43.5%。那么，同宇新材在客户事迹大幅下滑的情况下，为何2022年能结束事迹岑岭？

居品单价全面大幅下滑，研发用度率低，毛利率依旧高居不下

从居品上看，同宇新材主圭臬有MDI改性环氧树脂、高溴环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂等，具体情况如下：

值得一提的是，上述居品的销售价钱具体如下：

可见，同宇新材真实通盘居品的销售单价均在执续下滑。

有道理的是，发扬期内，同宇新材的毛利率远隔为24.5%、27.91%、25.5%，同业可比公司平均值远隔为16.67%、16.67%、23.88%。也即是说，就算同宇新材居品的销售单价大幅下滑，公司的毛利率却依旧高居不下。

更为有道理的是，发扬期内，同宇新材的研发用度率远隔为1.25%、2.17%、2.27%，同业可比公司平均值远隔为4.15%、4.06%、5.43%。这就不经令东说念主猜忌，同宇新材在研发用度率遥远远低于同业均值，且居品单价大幅下滑的情况下，为何公司的毛利率却还能遥远远高于同业均值？

未参与野心的第三大鼓吹，稳坐“C位”

除了事迹除外，同宇新材的鼓吹约略亦然公司能否得手上市的关节。据悉，同宇新材成就于2015年，由乾润泰、纪仲林出资教化，其中乾润泰由张驰、苏世国、邓凯华、章星、曾玉（席奎东妃耦）出资教化。

值得一提的是，在上述出资中，纪仲林认缴出资360万元，占注册成本的12%，乾润泰认缴出资2640万元，占注册成本的88%。而张驰及苏世国共同以个东说念主资金出资仅1400万元；剩余出资部分1240万元由纪仲林以现款阵势以赠与的体式代张驰、苏世国、席奎东、章星、邓凯华出资。这也意味着，纪仲林本色上是同宇新材出资最大的鼓吹。这就不经令东说念主猜忌，1240万元，为何纪仲林就“免费”赠与了？股权是否存在代执？

对此，同宇新材在复兴函中暗意，纪仲林和张驰是四川大学的学友以及多年的一又友，经久以来一直保执较为友好密切的往复，公司各鼓吹执有刊行东说念主股份权属明晰，不存在拜托执股或其他利益安排，认定不存在股份代执或其他利益安排的依据合理、充分。

此外，通过不雅察同宇新材的股权架构，张驰、苏世国遥远是公司的前两大鼓吹，收尾招股阐明书签署日，张驰、苏世国臆测适度同宇新材71.38%的表决权，均为公司的实控东说念主，而纪仲林执有同宇新材12%的股权，位列第三大鼓吹。

有道理的是，同宇新材在复兴函中暗意，同宇新材教化后，纪仲林动作个东说念主财务投资东说念主，未本色参与公司野心惩办。

联系词，笔据有关报说念，由认证主体为乐平市播送电视台公开平台于2020年11月10日发布的“促成同宇新材料得手落户”内容，该内容附有洽谈现场视频（以下简称“洽谈内容”），2020年11月，有关指引考试部分企业本领与同宇新材负责东说念主深化洽谈，促成电子树脂阵势适宜入户。2020年11月4日上昼，有关指引前往同宇新材，向同宇新材负责东说念主先容了乐平工业园扩区调区的职责情况。

而从洽谈会议的座位编排来看，纪仲林的“身份”或并不陋劣，洽谈会议的座位编如下：

特别要阐明的是，上述洽谈间，张驰担任同宇新材的现实董事、总司理；苏世国担任同宇新材的副总司理；纪仲林担任同宇新材的监事。这不禁令东说念主猜忌，为何纪仲林能稳坐“C位”？“纪仲林未参与公司本色野心惩办”这句话是否着实。

连协议宇新材成赶紧的出资额，为何纪仲林未被列为实控东说念主？（本文首发于钛媒体 APP，作家｜邓皓天）